回想起2024年，高层对2023年的总结词是“多重困难挑战交织叠加”，经济呈现“波浪式发展、曲折式前进”的态势。
那一年，国际市场上美国处于加息周期，高息环境导致全球经济复苏乏力，传统经济相对疲软。
这种外部环境给我国经济带来了不小的压力，也让政策制定者们面临诸多挑战。
到了2024年9月16日，美国降息50bp，开启了降息周期。
这一变化为全球经济带来了一丝曙光，也让人们对2025年的经济形势有了更多期待。
那么，2025年的政策是否真的符合这个特征呢？对比2024年和2025年的政策，我们可以发现一些明显的不同。
1. 核心内容的差异化
经济增长目标
2025年：全国31个省市的加权GDP增长目标为5.3，略低于2024年的5.4。
尽管目标略有下调，但大多数省份仍保持了较高的增长目标，显示出对经济增长的重视。
2024年：未明确提及具体目标，但通常情况下，经济增长目标会设定在一个较高的水平以刺激经济活动。
先来说说经济增长目标：2024年，经济增长目标相对保守，政策基调较为谨慎，注重防范风险，强调稳中求进。
而2025年，经济增长目标设定为5左右的偏高水平，显示出对经济增长的信心和积极的政策导向。
这一目标的设定既考虑了国内经济的潜在增长能力，也反映了对全球经济环境改善的预期。
政策在延续2024年稳中求进基调的基础上，更加注重“干字当头、以进促稳”，强调采取超常规举措和力度来推动经济增长。
物价目标
2025年：CPI目标普遍从3左右下调至2。
这反映了政策目标从防止经济过热转向促进物价合理回升。
2024年：CPI目标通常设定在3左右，以防止经济过热。
原来的目标是3，现在下调到2，这看起来是降低了通胀目标。
但用户提到“促进物价合理回升”，这似乎有些矛盾，因为下调目标通常可能意味着控制通胀，但这里却是为了促进物价回升。
看上去很矛盾，实际上深挖之后意义非同寻常！
过去3的CPI目标隐含“温和通胀”预期，但在当前经济环境下，若强行追求高通胀目标，可能迫使政府采取激进的货币宽松或财政刺激，反而加剧债务风险或资产泡沫。
下调目标可为政策留出弹性空间。
通过降低CPI目标，向市场释放“允许物价阶段性低位运行”的信号，缓解企业因高通胀预期而囤货涨价的压力，同时稳定居民对物价的长期信心。
代表着政策导向的深层次逻辑！
原目标（3）：隐含防止经济过热、抑制通胀的政策倾向，适用于经济高增长阶段。
新目标（2）：重点转向“促进物价合理回升”，即通过适度提高物价水平激活企业投资和居民消费，打破“低物价→低利润→低投资→低需求”的负循环
当前调整为“软引导”，更注重目标的“可实现性”和“预期管理功能”。
消费
2025年：多数省份将提振消费作为年度“头号任务”，显示出对内需的重视。
2024年：消费政策的重点可能更多在于促进特定领域的消费。
内需疲软
提振消费：通过扩大消费券发放促进多元消费场景等措施来提振消费。
扩大服务消费：鼓励健康、养老、托幼家政、旅游等服务消费的扩展。
2024年，促消费政策主要集中在稳定消费市场，通过一些常规措施来刺激消费，如发放消费券、举办促销活动等，但整体力度相对不大而2025年，促消费政策更加多元化和系统化，不仅包括传统的以旧换新政策，还涵盖了新消费业态的培育，如首发经济、银发经济、冰雪经济等。
这些新消费业态的培育旨在创造新的消费热点，推动消费升级，从而为经济增长注入新的动力。
各地普遍实施提振消费专项行动，重点抓手包括以旧换新扩围、新消费业态培育等。
投资
2025年：固定资产投资增速目标小幅回调，强调提高投资效益。
2024年：投资政策可能更侧重于扩大投资规模。
2024年投资政策相对稳健，重点在于优化投资结构，提高投资效益，避免过度投资和重复建设。
2025年，投资政策更加积极，固投目标增速虽微降，但基建投资有望保持高增。
水利、电力等老基建仍是发力重点，同时算力集群、充换电站等新基建也受到关注。
这些投资不仅有助于短期内拉动经济增长，还为长期的经济发展奠定了基础。
房地产
2025年：强调房地产市场的稳定和房地产开发新模式。
2024年：房地产政策可能更侧重于市场调控。
房地产产业链低迷
房地产市场稳定：通过盘活存量、保交房等措施来稳定房地产市场。
保障性住房建设：加大保障性住房的建设力度，以满足中低收入群体的住房需求。
2024年房地产政策主要集中在稳定市场，防范风险，避免房地产市场的大幅波动对经济造成不利影响。
2025年，房地产政策在稳定市场的基础上，更加注重构建房地产发展新模式，推动房地产市场的长期健康发展。
各地通过用专项债收购存量房、推动“以旧换新”“以小换大”等措施来刺激需求，同时推进现房销售等新模式，以提高房地产市场的透明度和稳定性。
那么，在2024年提到的那些新问题和新情况，经过2024年一整年之后，2025年的政策是否解决了这些问题呢？答案是，有些问题得到了一定程度的缓解，有些问题仍在持续关注中，而有些问题则在政策中有所淡化。
外需下滑和内需不足的问题：
2024年政策提到外需下滑和内需不足是主要问题之一。
2025年的政策中，超半数地方部署扩开放、稳外贸外资，加力支持企业出海。
广东提出扩大电子信息、智能家电、电动汽车等产品出口，稳住欧美日韩市场，拓展新兴市场，挖掘非洲、南太平洋岛国等市场潜力；福建提出开拓东盟、非洲、拉美、中亚、中东、东欧等市场。
这些措施表明，尽管外需环境仍存在不确定性，但正在积极寻找新的市场机会，以稳定和扩大出口，缓解外需下滑的压力。
同时，2025年的政策中，促消费和扩投资成为稳增长的主要抓手。
周期性和结构性问题并存的问题：
2024年政策提到周期性和结构性问题同时并存。
2025年的政策通过积极的财政政策和稳健的货币政策来应对经济周期性波动。
例如，各地设定的GDP增长目标仍保持在5左右的偏高水平，显示出对经济增长的信心和积极的政策导向。
同时，通过扩大内需、稳定外需等措施来稳定经济增长，缓解经济周期性波动的影响。
而针对结构性问题，2025年的政策更加注重新质生产力的培育和现代化产业体系的建设。
2025年的政策在延续2024年稳中求进基调的基础上，更加注重积极主动地推动经济增长，同时关注经济结构调整和社会民生改善，以实现经济的高质量发展。
这些政策调整与全球经济形势的变化和国内经济结构调整的需要相契合，体现了政策的灵活性和前瞻性。
虽然2024年提到的一些问题仍在持续关注中，但通过这些政策的实施，我们有理由相信，这些问题将逐步得到缓解，我国经济也将在高质量发展的道路上不断前行。
投资顾问：朱威
执业编号：A0380622090001
简介：
顶点财经首席投顾，曾担任华金证券投顾负责人，央视CCTV2-《交易时间》特约评论员；山东经济台《金钱树》、《股市麻辣烫》特约评论员；义乌电视台《股事财经》特约评论员；义乌商报财经类专栏常驻嘉宾；上交所专题投教活动常驻嘉宾。
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